花36亿美元大价钱买YY直播,百度这笔交易值吗?

话说,百度收购YY的事情在传了一个月之后,终于落锤了。今日一早,百度和欢聚方面同时宣布,百度将以约36亿美元现金(根据协议或有对价调整)收购欢聚国内视频娱乐直播业务(“YY直播”),包括但不限于YY移动应用、YY.com网站和YY PC等。交易预计将于2021年上半年完成。


其实,关于这个交易,之前八姐就有各路朋友说,为毛百度要花这么多钱买YY呢?这种合并会不会是个世纪大坑呢?八姐觉得吧,别想太多,其实关于该不该买和该不该卖,百度和欢聚集团肯定都是思考良多了,这个价格也必然是双方各种谈判之后都可以接受的价格。


简单来说,八姐觉得,从业务层面看,对于百度而言,它还是有流量的,在布局方面又有视频方面的需求,但缺少一个类似于“抖音”、“快手”的爆款APP,也缺少一个有规模体系的变现抓手,自己做呢,你也看到了,时间成本和试错成本都太高,而YY恰恰是成熟的。对于欢聚集团而言,YY的变现是没有问题的,但的确流量增长开始放缓,这个时候就需要新的流量强势加持了,无论受到了怎样的冲击,但百度还是有自己的流量的,所以,倒不如把YY给了百度,这样YY才会突破天花板。


其实,关于这一点,欢聚董事长兼首席执行官李学凌也已经说得很清楚了。YY直播的优势是“国内领先的泛娱乐直播平台,在直播生态、直播技术、内容运营、营收玩法、主播梯队的孵化和培养等方面,有着一整套完整的流程体系和经验”。而百度有流量优势,“百度旗下APP覆盖超10亿月活跃用户,其中仅百度APP的移动日活用户规模超2亿”。他认为,本次交易,将有机会让YY直播业务接入百度巨大的流量池,在更大的生态体系里,实现多元变现的闭环,加快业务增长,释放更大的价值。


好啦,下面来详细说说八姐的看法。


1,YY流量和营收增速放缓,需要有一个新的增长爆破点。


最近一年多以来,YY的月活跃用户一直在增长,但因为市场竞争激烈等因素的影响,可以看出,这一增长实际是比较缓慢的。YY要想突破增长的天花板,就需要找到新的增量,从这个角度而言,百度是不错的、可以让其流量增长的对象。



2,从变现的角度而言,YY实际是不错的并购标的。


YY的变现能力实际上是很不错的。YY第三季度的营收是28.9亿元,毛利率为44%,一个季度营业利润也有7.8亿。对于百度而言,买了YY,至少这不是一个需要持续大规模投入的业务,反而是赚钱的。


即便与快手相比,YY的变现率也是高的。根据快手招股书的信息快手2020年上半年直播收入约173亿,八姐计算了下,是YY的3倍多。但快手直播的MAU约为YY的6.5倍(快手DAU3.02亿,MAU4.85亿,活跃率约为62%。快手直播DAU1.7亿,按全站活跃率推算,直播MAU约为2.74亿。而YY直播MAU才为4120万)。可见,YY变现能力是比快手要高出不少的。


百度方面对此也是有过精确的计算的,YY的变现这么不错,如果再接入了百度的流量以及百度原本就比较强的销售体系,可能整体变现还会上一个台阶。


3,对于百度而言,,这可能是必须要做的“史上最大手笔收购”。


不得不说,36亿美元,即便对于百度而言,也不是一笔小钱。截止9月底,百度(除去爱奇艺)账上的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值204.1亿美元,这36亿美元,大概相当于这笔钱的仅20%。而这也是百度历史上最大手笔的收购案,相信百度对此应当是审慎的。


而百度对YY如此渴望,也是因为在视频特别是直播方面的强烈焦虑。面临激烈的市场竞争,百度高层也许也已经意识到了,需要尽快地进入竞争的中心地带。那么,在这个时候,已经做直播行业做了十年,有着成熟的直播生态、技术积累和运营体系的YY可能真的是最好的选择了。


在并购YY之后,百度可以提升在娱乐直播领域的竞争力提升,同时,YY的直播技术和百度贴吧、知道、百科等产品结合,提升百度全平台承接流量的能力。


总而言之,吃瓜群众们,你们就不要瞎思量了,这么大手笔的交易,对于百度和欢聚而言,肯定人家都是翻来覆去想了很久,肯定是双方你情我愿、认为是双赢的才达成了。当然,百度这次能否在并购后实现和YY的完美融合、又能否在视频和直播领域真的雄起,咱们还是且走且看。


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